美国次贷危机波及全球开始到现在，已经快一年了。房地产行业陷入麻烦，股市暴跌，油价攀升，这一切表明动荡远没有结束。英国《金融时报》网站21日就此播发文章説，对世界经济来说，2008年是危机四伏的一年。

　　那么，世界经济现在情况如何？它可能往何处去？

　　对第一个问题的答案可分成两个主要部分：金融危机仍在继续，农矿产品价格也仍在上涨。

　　在危机的中心美国，依照标准普尔综合指数衡量，银行股在从一年前到上周末的这段时间里市值已经减半。担心银行业状况的不止是股市投资者。银行业自身也感到担心。目前，3个月和6个月期银行间美元、欧元和英镑拆借利率，同预期的官方利率之间的利差比今年3月时的水平扩大了。

　　这不仅仅是流动性危机。各银行是在对其同业的偿付能力表示担忧，因为支撑前些年许多贷款的抵押品--住房--的价值继续下降。

　　股市已显示出某种类似恐慌的情绪，对房利美和房地美这两大受政府扶持企业的前景感到担心。房利美和房地美为美国抵押贷款总额的大约3/4提供了融资。政府正式接管这些企业(它们的负债总额接近美国国内生产总值的40%)并不是不可能。

　　与此同时，油价逼近每桶150美元，在过去的一年里翻了一番。为什么在全球经济发展减速的时候，农矿产品的价格却飞涨？决定当前价格的是人们对未来价格的预期。最为重要的价格推手是人们预期新兴国家的能源需求增长，以及对替代能源的悲观情绪。

　　那么，世界经济接下来会怎么样呢？在这个问题上，最重要的一点或许是不确定性。

　　不过，多种经济力量共同作用的结果是指向经济萎缩的：美国和其他若干高收入国家出现金融危机和房地产价格暴跌；农矿产品的价格飞涨；同时也存在通货膨胀压力，尤其是在新兴国家。世界经济的增长很可能明显慢于几年前所希望的水平。而且，有些风险可能以很危险的方式叠加起来。

　　如果美国经济持续去杠杆化，削弱了美国人的消费能力，经济可能陷入严重的衰退。好消息是，到目前为止世界经济表现出了好得出人意料的承受能力。坏消息是，仍然存在不折不扣的下行风险。要想安然无恙地经受住这场风暴，需要一些运气，以及很强的判断力。